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  百川盈孚多个方面数据显示，截至3月4日，涤纶长丝基本的产品POY价格达到7900元/吨，与上游原料的价差达到1286元/吨，分别较年内低点上涨5.7%和446%。多家机构觉得，受此前涤纶长丝产能大规模投放的影响，2024年涤纶长丝扩产速度或将放缓，且2024年国内外需求仍在持续复苏。

  开源证券认为，伴随春节后下游织造开机率逐步提升，以及传统旺季“金三银四”即将来临，涤纶长丝库存有望持续去化。展望2024年，预计全行业新增产能90万吨，扩产速度将明显放缓。未来伴随内需与直接出口的稳步增长以及终端纺服出口的边际改善，行业龙头有望充分享受长丝价格弹性。

  东方证券也表示，由于2023年涤纶长丝产能仍处于较快扩张期，产品价差及利润实际仍有较大的修复空间。2024年，涤纶长丝供给端增速或将明显放缓，根据百川盈孚统计，2024年国内新增长丝产能115万吨，若进一步考虑行业产能搬迁及退出，实际新增产能相当有限，同时国内外需求仍在持续复苏，供需进一步改善，龙头集中度或将继续提升。

  桐昆股份（601233.SH）、新凤鸣（603225.SH）是涤纶长丝行业的头部企业。2023年随着国内稳增长政策的持续发力，行业供需边际显著改善，桐昆股份、新凤鸣两家公司的产品销量与价差均有所扩大，景气度提升。

  桐昆股份主要是做各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售，以及涤纶长丝主要的组成原材料之一的PTA（精对苯二甲酸）的生产，并向上游延伸参股投资浙江石油化工有限公司20%股权，形成炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。

  2001-2022年桐昆股份连续22年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，且市场占有率逐年提升。公司产品大多数都用在服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。

  在原料PTA方面，公司子公司嘉兴石化有限公司以及江苏嘉通能源有限公司分别拥有一套KTS科氏技术（原英威达）P7+技术180万吨，P8技术240万吨，两套P8++300万吨产能设备，合计PTA产能1020万吨，目前已实现PTA原材料自给自足。

  在聚酯长丝方面，桐昆股份目前主要有桐乡总部生产基地、桐乡洲泉生产基地、湖州长兴生产基地、江苏南通生产基地、江苏宿迁生产基地等。2023年上半年，桐昆股份合计投放新的聚酯及长丝产能210万吨，截至2023年6月30日，公司合计拥有1120万吨聚合产能、1170万吨长丝产能，长丝产能及产量位列行业第一。

  新凤鸣预计2023年实现归母净利润净利润103000万元到113000万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

  新凤鸣涤纶长丝产品以内销为主，外销作为补充。涤纶长丝的基本的产品为POY、FDY和DTY，主要使用在于服装、家纺和产业用纺织品等领域。

  近年来，按涤纶长丝年产量计，新凤鸣稳居国内民用涤纶长丝行业前三。截至2023年6月30日，公司已拥有民用涤纶长丝产能740万吨，以及涤纶短纤产能120万吨，市场占有率超12%，其中40万吨涤纶长丝产能于2023年8月19日在徐州基地投产。

  此外，新凤鸣也在努力完善上游产业链，积极地推进PTA项目建设。截至2023年6月30日，新凤鸣PTA实际总产能已达到500万吨，其中独山能源项目所生产的PTA产品大部分将自供给公司的涤纶长丝生产基地。目前，新凤鸣在有效自供PTA原料的基础上灵活把握部分PTA对外销售的量，从而更好地管理库存，降低生产成本。

  随着全国居民人均可支配收入与全国人均消费支出逐年增加，近几年涤纶长丝的需求呈现稳定增长的态势，主要使用在于下游服装、家纺和产业用纺织品等领域。

  根据卓创资讯的数据，涤纶长丝下游最主要的应用是服装行业，占比约50%，对长丝需求影响最大；除此之外家纺占比约30%、产业用纺织品占比约20%等。从内外需结构来看，我国纺织服装业外销比例约50%左右，出口地最重要的包含欧盟、美国等，而中间产品化纤、坯布等出口主要去向为越南、柬埔寨等纺织服装加工地。

  国内需求方面，据国家统计局公布的2023年社零数据，2023年1-12月社会消费品零售总额47.15万亿，同比增加7.2%，其中鞋服针纺零售额累计值达1.41万亿，同比增加12.9%。

  出口需求方面，中金公司认为，虽然根据中国纺织工业联合会公布的数据，2023年全年中国服装类出口金额约1591亿美元，同比减少7.8%；纺织品类出口金额约1345亿美元，同比减少8.3%，但2023年8月以来随市场旺季需求阶段性好转，以及部分终端国际大品牌去仓库存储上的压力减轻，新订单需求逐步释放，纺织服装出口已进入降幅收窄阶段。

  此外，中信证券表示，2024年一季度服装行业各品牌的销售势头将延续良好态势。一方面，国产品牌2024年重点新品逐渐上市，如安踏C202跑鞋家族、李宁（超轻、赤兔、驭帅等今年主推产品陆续上市；另一方面，以安踏体育（02020.HK）为代表的中国品牌在东南亚地区的海外门店正逐渐落地。

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